华西证券:如何优选汽车零部件?-凯发开户

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华西证券:如何优选汽车零部件?
2021.11.15 15:24 华西证券 崔琰

周专题:短期改善 中长期成长全面看多零部件

汽车智能电动巨变,重塑产业秩序,看好汽车行业黄金十年。本轮汽车零部件行情启动于10月初,该机构分析师认为不止是短期改善修复,更应该关注中长期的秩序重塑。坚定看多零部件,推荐tbr(特斯拉 比亚迪 rivian)产业链 电动智能增量部件。

1、看好tbr(特斯拉 比亚迪 rivian)产业链:

1)特斯拉产业链:特斯拉2020年全球销量约50万辆,今年有望突破100万辆,目标2030年达2,000万辆,销量的加速增长驱动产业链公司的业绩增长曲线变得更为陡峭,推荐弹性较大的【拓普集团、新泉股份、隆盛科技】,受益标的【泉峰汽车、旭升股份】及潜在受益标的【恒帅股份】。

2)比亚迪产业链:比亚迪2020年销量43万辆,今年有望突破70万辆,明年150万辆,其中dm-i系列今明两年分别为30万辆和100万辆,上量迅速,受益标的【欣锐科技、上声电子、泉峰汽车】。

3)rivian产业链:rivian目前已推出高端电动皮卡r1t(起价67,500美元)、suvr1s(起价70,000美元)和edv系列商用电动货车,已获亚马逊10万辆定制化货车预订单,且皮卡在美国新车市场有望保持20%的市场份额,销量高增可期,推荐【拓普集团】,受益标的【中鼎股份、天汽模】。rivian采用滑板底盘式底盘平台(即非承载车身结构 线传转向/制动系统 电池包与底盘一体化),有望引领行业创新,成为主流趋势,建议关注布局线控制动的【伯特利】,布局轮毂电机的受益标的【亚太股份】。

2、看好电动智能增量部件:

1)电动化增量:三电系统产业链【比亚迪、隆盛科技、华域汽车】,受益标的【宁德时代(由电新组覆盖)、欣锐科技、精进电动、英搏尔】;新能源热管理产业链【拓普集团、银轮股份】,受益标的【恒帅股份、中鼎股份、三花智控】;轻量化产业链【文灿股份、爱柯迪、拓普集团、伯特利】,受益标的【泉峰汽车、旭升股份、和胜股份】。

2)智能化增量:自动驾驶产业链【德赛西威*、伯特利、星宇股份】,受益标的【耐世特】;智能座舱产业链【继峰股份、福耀玻璃、德赛西威*、科博达】,受益标的【上声电子】(德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖)。

周观点:持续看好自主崛起 电动智能 摩托车

乘用车:10月狭义乘用车产量/批发销量/零售销量/上险数分别为196.0/197.8/171.7/161.9万辆,同比-4.1%/-4.8%/-13.9%/-13.0%,环比 13.9%/ 13.9%/ 8.6%/-1.2%,缺芯逐步缓解。其中10月新能源乘用车批发销量36.8万辆,同比 148.1%,环比 6.3%,对应渗透率达20.4%;1-10月累计销量238.1万辆,累计同比 204.3%,对应渗透率为13.8%。电动智能变革推动整车商业模式大变革,科技属性和消费属性将愈发凸显,驱动估值重构,该机构分析师坚定看好自主崛起,借助变革实现品牌向上和市占率提升,推荐【吉利汽车h、比亚迪、长城汽车、长安汽车】,关注【上汽集团、广汽集团h】。

摩托车:9月国内中大排量摩托车销量3.1万辆,同比 29.6%,环比-10.5%(1-9月累计销量24.4万辆,累计同比 65.0%)。中大排量摩托代表消费升级方向,市场潜力巨大,份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中,推荐【春风动力、钱江摩托】。

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